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家用电器继续看好龙头企业

2019/08/14 来源:克孜勒苏信息港

导读

家用电器:继续看好龙头企业 2012-09-27 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:行业回顾空调:内外销暂未见明显好转。

家用电器:继续看好龙头企业 2012-09-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

行业回顾空调:内外销暂未见明显好转。1-8月空调累计内销量累计同比增速为- 2. 6%;1-8月空调出口销量累计同比增速为-2 .26%//冰箱:内销略有改善,出口相对较稳定。1-7月冰箱内销量累计同比增速为-8.6%,6、7月同比增速有所改善;1-7月冰箱内销量累计同比增速为2.9%,6、7月增速有所下滑//洗衣机:内销依然低迷,外销表现在白电中。1-7月洗衣机内销量累计同比增速为-5.28%,7月增速略有好转,但是整体仍处于比较低迷的状态;1-7月洗衣机出口销量累计同比增速为1 .99%,7月增速略有下滑//黑电:电视机内销增速自六月起有所好转,出口出现下滑。7月LCD内销同比增速为6.29%;7月电视出口456万台,同比下滑14.4%。

三季度板块表现2012年三季度(至9月27日),申万家电行业指数跌幅为12.8%,同期沪深 00跌幅为7.8%,家电行业跑输大盘5个百分点。其中,白色家电跌幅为14.26%,视听器材跌幅为7.2 %。我们认为三季度家电板块大幅跑输大盘的原因是:家电销售数据持续低迷,显示行业景气回暖低于预期,且节能补贴新政的效果低于预期。

四季度行业观点行业整体景气度仍然不高,但是预计四季度将有所回暖。行业内企业分化加快,强者恒强。

白电四季度内销同比趋势或将有缓慢改善,但四季度原材料价格有所回升或将提升成本;黑电四季度内销将继续好转,新产品的推出或将对企业盈利有改善作用。

四季度投资策略2012年行业景气度不高、销量增速已难超越前两年的表现,因此采用自下而上的策略寻找行业内业绩较好的公司。考虑到家电企业已难以通过价格战实现销售量和利润的增长,行业竞争将转向控制成本、提升产品创新能力和品牌影响力的竞争。行业内企业分化加剧,龙头企业的竞争力强,市场份额将进一步提升、取得远超过行业增速的稳定增长。看好业绩增长确定性较强的龙头企业,推荐格力电器、海信电器、兆驰股份、老板电器。

数据点评1-8月全国家电下乡产品销量突破5000万台//8月重点零售企业家电和音像器材销售额同比再次正增长//产业在线8月空调产销数据低于预期

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