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煤炭石油:焦炭价格受益于钢铁景气止跌反弹

2019/12/05 来源:克孜勒苏信息港

导读

煤炭石油:焦炭价格受益于钢铁景气止跌反弹 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:[摘要]周报观点:焦炭价格受益于下游钢铁景气

煤炭石油:焦炭价格受益于钢铁景气止跌反弹 2018-05-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报观点:焦炭价格受益于下游钢铁景气止跌反弹本周,煤炭板块下跌1. 2%,沪深 00上涨0.47%。产地煤需求改善促使产地煤价格止跌反弹。截止5月4日,汾渭大同5500大卡动力煤报410元/吨,周环比上行10元/吨;鄂尔多斯5500大卡动力煤报 2元/吨,环比上行5元/吨;榆林6200大卡动力煤报427元/吨,环比上行17元/吨。下游需求方面,本周六大电厂日耗煤均值为64.51万吨,周环比下跌4.17万吨;六大电厂煤炭库存平均可用天数为20天,环比上行1天。我们认为劳动节前动力煤上涨趋势或难持续,主要逻辑如下:1)当前仍处动力煤需求淡季,电厂库存相对充足,补库需求较弱;同时进入5月,传统的水电旺季到来也会对火电形成挤压,影响煤炭需求;2)大秦线检修完成,港口煤炭调入量恢复正常,港口煤炭供需紧张格局有所缓和; )据悉,4月份重启的进口煤限制政策有所放松。焦炭方面,近期钢铁供需格局持续改善,钢材盈利不断上涨,钢铁带动煤焦钢产业链一同上行成为可能。据悉,部分焦企涨价要求已被钢厂接受,焦企盈利空间有所扩大。但考虑到当前焦炭社会库存仍处高位,判断后续焦炭价格反弹力度有限,现阶段仍建议持续关注钢材价格及焦炭社会库存情况。

短期风险提示,中美贸易战氛围渐浓,市场对宏观经济预期或将受此影响趋于悲观,需注意市场对贸易战做出过度反应。

行业、公司要闻:一季度规模以上煤企盈利同比增18.1%1)2018年1- 月,直报大型煤炭企业原煤产量完成6.2亿吨,同比增加0.5亿吨,上涨8.7%(中国煤炭工业协会);2)一季度全国规模以上煤炭开采和洗选业企业实现主营业务收入5685.1亿元,同比增长2.7%,实现利润总额744.1亿元,同比增长18.1%(wind资讯); )一季度全国规模以上煤炭开采和洗选业企业实现利润总额744.1亿元,同比增长18.1%(国家统计局)。

价格:秦皇岛至广州运费周环比上涨4.49%环渤海动力煤5500K报572/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦报1750元/吨,周环比上涨2.94%;秦皇岛至广州运费报46.50元/吨,周环比上涨4.49%;秦皇岛至上海运费报 4.5元/吨,周环比下跌2.82%。

产销存:六大发电集团日耗煤周环比下跌4.17%截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报518.00万吨,周环比持平。六大发电集团动力煤库存合计1 18.85万吨,周环比上涨0.44%,同比上涨12.09%;六大发电集团日耗煤报66. 8万吨,周环比下跌4.17%,同比上涨2 .04%。

风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。

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