克孜勒苏信息港

当前位置:

基金人士搜尋A股安全邊際

2019/06/07 来源:克孜勒苏信息港

导读

基金人士:搜寻A股安全边际昨天,A股市场大幅度回落。昨天收盘时,部分基金公司的相关人士接受了《财经》的采访。貨幣政策:繼續從緊

  基金人士:搜寻A股安全边际

  昨天,A股市场大幅度回落。昨天收盘时,部分基金公司的相关人士接受了《财经》的采访。

  貨幣政策:繼續從緊

  富国基金认为,上调准备金率显示了央行控制通胀的决心。未来货币政策抑制通胀发挥的作用将日渐缩小,而财政政策将承担更多的。国际能源价格仍将高位震荡。中国经济和越南经济有着本质的不同。中国对通胀的控制更早,货币从紧对抑制通胀扩散非常有效,且中国是顺差国,有大量的外汇储备和财政盈余,因此,中国更有可能的情形是有惊无险地度过此次全球高通胀,其间有所波动,但不会硬着陆。如果中建股份选择在6月中下旬上市,那么短期会对当前A 股造成冲击,从市场抽走资金, 所以在中建股份上市前,市场的表现可能不是很乐观。

  综上所述,富国基金的判断是,虽然目前市场面临重重压力,但我们仍有理由相信,中国宏观经济将安全度过此次全球高通胀,一旦经济数据明朗,股市必将作出适当回应。

  交银施罗德基金称,虽然存款准备金率上调和控制CPI没有直接关系,但是这次的时机还是给未来的CPI的数据留下想象空间。浦银安盛基金研究部余勇则认为,本次准备金率上调政策出台将对市场造成比较大的冲击:一是货币紧缩功能层面,另外是传递了严格执行紧缩货币政策的信号。通过此次政策,市场应该能感受到央行执行紧缩货币政策的决心非常坚定,全面从紧货币政策还看不到松动的迹象。

  市场估值:出现一定安全边际

  “目前的股价已进入价值投资区域。”申万巴黎的基金经理李源海表示,目前A股市场资金供应略显不足,主要是企业有钱不敢投,担心信贷出现进一步紧缩。但随着CPI逐步回落并进入可控状态,市场对信贷进一步紧缩的担忧开始下降。目前沪深300指数2008年市盈率在19倍左右。中国宏观经济未来10年保持7%以上的增速完全能够达到,对应的上市公司盈利增速年均大约为10%~15%,足够支撑20倍的估值水平。当前,市场一致预测2008年沪深300成份股利润增速将达28%,未来三年平均增长25%以上,那么合理的市盈率区间应当在23倍左右。此外,股指期货等制度创新极有可能在奥运会后顺势推出,估值有优势的蓝筹板块应有较大的机会。同时,“大小非”减持虽然在一定程度上会对二级市场形成压力,但股价下跌对有持续竞争优势的企业来说正好提供较大的安全边际。

  上投摩根基金表示,目前A股估值处于历史偏低水平,估值水平的下降大大强化了整体市场尤其是蓝筹股的吸引力。就中国这样一个持续高速发展的巨大经济体而言,A股目前20倍左右的市盈率相对于世界平均水平的16.5倍市盈率,是一个相对合理的估值水平。此外,部分A股股价已经低于H股股价,也从一定程度上体现出A股估值的理性回归,指数继续下挫的空间有限。在目前宏观经济和企业盈利都存在不确定的情况下,市场还会延续区间震荡的格局,并会伴随结构性投资机会的出现。

  投资机会:受益通胀和央企重组

  景顺长城基金公司投资总监王新艳预计,2008年上市公司业绩增速相比2007年将下降,但预计仍有25%~30%的水平。市场经过年初以来的大幅调整之后,风险得到释放,A、H溢价率由年初的60%下降到目前的36%,上市公司2008年动态市盈率也已降至21倍左右,相对于上市公司的业绩增速,目前估值合理。就近期市场的投资策略而言,王新艳称,今年市场更多的是结构性投资机会,投资者可关注3G、央企重组、奥运等主题性的投资机会。

  博时基金的基金经理孙占军称,从市场投资机会来看,在当前能源价格不断创出新高、国内CPI居高不下的情况下,投资者可选择通胀受益板块,如新能源、能够向下传递价格的小化工、部分医药等子行业,价格有一定扭曲的行业,如石化和电力行业等。除此之外,央企的重组有加速趋势,因此可以关注大型央企未来资产注入和整体上市所带来的投资机会。

女人痛经吃什么中药好
经间期出血的中药治疗
女生痛经吃什么能缓解
标签